在2025年8月21日露出的首轮问询回报，明光瑞尔竞达科技股份有限公司(以下简称“瑞尔竞达”)示意，比拟2024年上半年，其期后即2025年上半年的营收、净利润、扣非后净利润均有所着落。对此，瑞尔竞达称，期后事迹受单个客户、单个模样标影响，导致各季度间存在不同幅度波动的情形，但合座不会出现大幅下滑的风险。

此番呈报，实控东谈主及现任总司理均曾赴任于解除家法企。2021年，瑞尔竞达启动上市并于同庚收购前控股鼓动的一谈股权，即前控股鼓动成为瑞尔竞达的热切子公司。恰巧的是，瑞尔竞达与上述法企存在沟通的主要产物。值得正式的是，现任总司理系法国国籍，其2025年2月出席该法企的庆典步履，且划定查询日2025年8月21日，北京瑞尔官网自称系上述法企的国内代理。不仅如斯，瑞尔竞达自称互助研发未变成专利，然则子公司落寞央求的专利发明东谈主中，现互助研发方的东谈主员。

 

一、子公司官网以实控东谈主老东家国内代理“自居”，现任总司理“现身”实控东谈主老东家周年庆典

2024年3月15日，证监会在发布的《对于加强上市公司监管的成见(试行)》中指出，要坚合手信息露出、公司治理“双轮驱动”。

此番呈报，实控东谈主及现任总司理均曾赴任于解除家法企。瑞尔竞达成立时期，童小平彼时赴任于该法企，瑞尔竞达与上述法企产物或重迭，现任总司理系法国国籍，其2025年出席该法企庆典步履。

 

1.1 实控东谈主及总司理曾于法企圣戈班任职，时期实控东谈主曾借债给亲戚成立北京瑞尔

据瑞尔竞达签署日为2025年5月9日的招股书(以下简称“2025年5月9日招股书”)，1992年10月至2002年4月，实控东谈主徐瑞图任法国圣戈班集团(以下简称“圣戈班”)沙佛埃耐火材料公司中国代表。

另外，1990年10月至2015年7月间，瑞尔竞达董事兼总司理童小平曾担任法国圣戈班里昂沙坤埃耐火材料公司研发工程师、模样司理，圣戈班陶瓷材料(连云港)有限公司、圣戈班陶瓷材料(青海)有限公司总司理，圣戈班高功能塑料(中国)总司理、圣戈班高功能耐火材料亚太地区总司理。

值得一提的是，徐瑞图于圣戈班任职时期，北京瑞尔非金属材料有限公司(以下简称“北京瑞尔”)成立。

据出具日为2023年9月22日的法律成见书，1994年8月13日，徐瑞图的表昆玉程尔贲成立北京瑞尔，尔后程尔贲曾对北京瑞尔进行增资。

到了2007年7月17日，程尔贲将其所合手北京瑞尔的100%股权一谈转让给徐瑞图划定的竞达(香港)有限公司(以下简称“香港竞达”)。由于程尔贲成立及增资北京瑞尔的资金起头均系由自徐瑞图提供的借债，因此在上述股权转让经由中，香港竞达未向程尔贲试验支付股权转让款。

据阛阓监督经管局数据，划定查询日2025年8月21日，北京瑞尔系瑞尔竞达的全资子公司。

“故事”才刚刚开动。

 

1.2 瑞尔竞达成立时期总司理童小平彼时赴任于圣戈班，后瑞尔竞达通过增资及收购取得北京瑞尔100%的股权

上述说起，2002年，徐瑞图辞任圣戈班沙佛埃耐火材料公司，2002-2015年童小平赴任于圣戈班旗下企业。

据2023年9月19日出具的审计讲演(以下简称“2023年9月19日审计讲演”)，2004年12月27日，北京瑞尔与徐瑞图划定的成都瑞尔非金属材料有限公司(以下简称“成都瑞尔”)、香港竞达，共同出资成立瑞尔竞达，鉴别合手股30%、30%、40%。

即瑞尔竞达成恐怕，童小平彼时赴任于圣戈班旗下企业。

时分来到2021年。据开源证券股份有限公司(以下简称“开源证券”)官网于2021年12月14日发布的内容，2021年12月12日，瑞尔竞达在安徽明光举行上市启动签约庆典，开源证券与瑞尔竞达签署互助条约，助推瑞尔竞达启动上市征途。

值得温顺的是，在瑞尔竞达启动上市同庚，瑞尔竞达收购北京瑞尔。

据2023年9月19日审计讲演及瑞尔竞达出具日为2024年6月26日的公告(以下简称“2024年6月26日上次呈报问询回报”)，2021年11-12月，徐瑞图划定的顺之(明光)科技有限包袱公司(以下简称“顺之科技”)，通过增资的面容取代北京瑞尔成为瑞尔竞达的控股鼓动，且后续通过收购的面容，取得瑞尔竞达的一谈股权。

到2021年12月，瑞尔竞达通过增资及收购的面容，合手有北京瑞尔100%股权。

    

进一步分析瑞尔竞达收购北京瑞尔的经由。

 

1.3 瑞尔竞达系产物主要坐褥基地，北京瑞尔郑重产物销售承担部分产物假想研发孝敬超九成收入

据2024年6月26日上次呈报问询回报，瑞尔竞达示意基于将来计谋揣度打算、惩办同行竞争等探究，收购北京瑞尔并将其下千里为子公司。同期，瑞尔竞达称北京瑞尔承担部分产物工艺的假想与研发，四肢销售主体对接下旅客户，本人不从事产物的坐褥制造，瑞尔竞达系产物主要坐褥基地。

据2025年5月9日招股书，这次呈报，瑞尔竞达主要产物包括高炉功能性耗尽材料(真金不怕火铁高炉用炮泥)、高炉本色内衬(陶瓷杯和风口组合砖)等。其中，陶瓷杯主要由陶瓷垫和陶瓷杯壁组成，而瑞尔竞达现存的厂区，领有陶瓷杯坐褥线。

即是说，北京瑞尔主要郑重产物销售，承担部分产物工艺的假想与研发，不进行产物坐褥制造。瑞尔竞达系陶瓷杯等产物的主要坐褥基地。

据瑞尔竞达2024年报，2024年，北京瑞尔的买卖收入为4.45亿元，净利润为0.16亿元。

经有计划，2024年，北京瑞尔的买卖收入占瑞尔竞达当期合并范围内买卖收入的比例为93.38%，其净利润占瑞尔竞达同期合并范围内净利润的比例为18.29%。

即瑞尔竞达这次上市前，北京瑞尔或为其热切子公司之一。

需要指出的是，北京瑞尔曾引进法国陶瓷杯技能。

 

1.4 北京瑞尔曾引进法国陶瓷杯技能，2025年2月童小平四肢圣戈班高功能塑料第一任总司理出席其庆典

据行状单元主板平台于2021年5月17日发布的内容，北京瑞尔总司理童小平先容，北京瑞尔在90年代初引进了法国陶瓷杯技能。

值得一提的是，圣戈班即领有陶瓷杯业务。

据圣戈班旗下的高性能陶瓷和耐火材料部门官网发布的内容，其高炉区产物包含陶瓷垫产物。

同期，据北京瑞尔旗下平台于2020年9月27日发布的内容，太钢高炉的陶瓷杯接纳的是北京瑞尔的寰宇互助伙伴圣戈班的陶瓷杯壁产物。

前述说起，陶瓷杯系由陶瓷垫、陶瓷杯壁组成，而圣戈班的产物包含陶瓷垫、陶瓷杯壁。

不仅如斯，“聚焦”于童小平现时与圣戈班之间的有计划。

据2025年5月9日招股书，童小平的国籍为法国。

据圣戈班高功能塑料(上海)有限公司旗下平台于2025年2月24日发布的内容，2025年2月17日，圣戈班高功能塑料中国在闵行基地弘大举办了30周年庆典。来自圣戈班亚太区总部和各行状部的经管层、闵行斥地区以及江川路街谈率领王人聚一堂。其中，童小平四肢圣戈班高功能塑料第一任总司理也出席了该庆典，且与上述率领先后上台进行开场致辞。

值得一提的是，北京瑞尔与圣戈班或已有多年互助历史。

 

1.5 指导前北京瑞尔或销售圣戈班陶瓷杯壁，且官网现自称系圣戈班国内代理

据北京瑞尔官网发布的内容，2019年，北京瑞尔代理了宝钢两座5,000m³高炉的圣戈班陶瓷杯壁模样。

2021年4月17日，童小平共享北京瑞尔“近二年来高炉陶瓷杯销售取得的获利”中包含陶瓷杯壁(圣戈班)、陶瓷杯+风口(圣戈班+瑞尔)。

据北京瑞尔旗下平台于2020年4月29日发布的内容，北京瑞尔与圣戈班已互助屡次，其技能东谈主员对圣戈班的陶瓷杯壁产物特殊了解。当圣戈班的东谈主员因不成抗力身分无法到达客户现场提供砌筑技能管事时，系由北京瑞尔派出的现场技能东谈主员完成砌筑指导责任。

不丢丑出，2019-2021年间瑞尔竞达与圣戈班屡次互助。

据北京瑞尔官网，划定查询日2025年8月11日，北京瑞尔仍自称系圣戈班的国内代理。

而据北交所公开信息，2023年12月29日，瑞尔竞达初度呈报北交所赢得受理，2024年11月8日因撤材料而拒绝。而2025年5月15日，瑞尔竞达第二次呈报北交所赢得受理。

据瑞尔竞达公告，2022年12月5日，瑞尔竞达与开源证券签署上市指导条约。

由上可知，瑞尔竞达实控东谈主及总司理均曾赴任于圣戈班，赴任时期，实控东谈主徐瑞图时期实控东谈主曾借债给亲戚成立北京瑞尔。回溯瑞尔竞达的历史沿革，2021年，瑞尔竞达启动上市，并于同庚取得北京瑞尔100%的股权。而北京瑞尔主要郑重产物销售，承担部分产物工艺的假想与研发，不进行产物坐褥制造，瑞尔竞达系陶瓷杯等产物的主要坐褥基地。

在此布景下，北京瑞尔曾引进法国陶瓷杯技能，而瑞尔竞达与圣戈班均具有陶瓷杯产物。此外，童小平系法国国籍，2025年2月其四肢圣戈班高功能塑料第一任总司理出席其庆典。蹊跷的是，划定查询日2025年8月21日，北京瑞尔官网自称系圣戈班的国内代理。

 

二、“突击”无偿受让发明专利，称互助研发未变成专利背后独自央求的专利却现互助方“东谈主马”

竣事高质地发展，必须竣事依靠编削驱动的内涵型增长，纵欲扶持自主编削才能。

此番呈报，瑞尔竞达的专利数目不足同行。在此之前，瑞尔竞达置入北京瑞尔，而北京瑞尔为其孝敬超四成专利，并无偿受让互助研发方数项专利。此外，瑞尔竞达露出互助研发模样并未变成专利的另一面，子公司独自央求专利的发明东谈主却出现互助研发方的“东谈主马”。

 

2.1 逾20项专利系通过收购北京瑞尔取得，专利数目远仍不足可比公司

据2025年5月9日招股书，划定招股书签署日，瑞尔竞达偏激子公司已取得专利70项。其中发明专利16项、实用新式专利54项。

具体来看，专利职权东谈主仅包括北京瑞尔的专利共29项，其中含5项发明专利，24项实用新式专利。经统计，上述29项专利中有26项专利的授权期限期初日，在瑞尔竞达收购北京瑞尔之前。

经有计划，划定招股书签署日，专利职权东谈主仅包括北京瑞尔的专利，占瑞尔竞达偏激子公司所领有专利的比例为41.43%。其中，北京瑞尔在被置入瑞尔竞达前取得的专利数目，占上述29项专利的比例为89.66%，占瑞尔竞达偏激子公司所领有专利的比例为37.14%。

换言之，瑞尔竞达超四成专利系由北京瑞尔孝敬，且超三成专利系北京瑞尔被置入瑞尔竞达前取得的专利。

需要正式的是，瑞尔竞达领有专利数目或远不足同行。

此番上市，瑞尔竞达中式的可比公司鉴别为中钢洛耐科技股份有限公司(以下简称“中钢洛耐”)、濮阳濮耐高温材料(集团)股份有限公司(以下简称“濮耐股份”)、北京利尔高温材料股份有限公司(以下简称“北京利尔”)、瑞泰科技股份有限公司(以下简称“瑞泰科技”)。

据2025年5月9日招股书及可比公司公告文献，划定2024年末，中钢洛耐、濮耐股份、北京利尔、瑞泰科技的灵验授权专利数目，鉴别为582项、649项、814项、498项。

也即是说，瑞尔竞达取得的授权专利数目远远低于各可比公司。

值得一提的是，瑞尔竞达名下专利含多项受让专利。

 

2.2 超三成发明专利受让自互助研发方卡卢金，并称受让的5项专利并不径直产生经济效益

据瑞尔竞达出具日为2023年11月7日的公告(以下简称“2023年11月7日公告”)及2025年5月9日招股书，2023年1月，瑞尔竞达与北京卡卢金炎风炉技能有限公司(以下简称“卡卢金”)签署《互助张望合同》，瑞尔竞达奉求卡卢金成立CO2捕集与超等石灰制备新技能张望系统并进行互助张望，合同总价为370万元。

上述合同商定，卡卢金将将其领有的与互助张望关系的3项发明专利、将其领有的2项发明专利，即共计5项发明专利无偿转让给瑞尔竞达。两边签署《专利权转让合同》后，于2023年5月办理专利产权过户登记手续。其中，瑞尔竞达示意，上述5项受让的专利并不径直产生经济效益，也不会径直带来收入和利润。

经有计划，上述5项发明专利，占瑞尔竞达划定招股书签署日的发明专利数目比例为31.25%。

换言之，瑞尔竞达超三成发明专利系通过受让而来，其自称关系专利不会产生收入和利润。

需要指出的是，对于瑞尔竞达与卡卢金的互助效能，或值得温顺。

 

2.3 称与卡卢金互助研发未变成专利，北京瑞尔独自央求的专利发明东谈主中现卡卢金“东谈主马”

据2025年5月9日招股书及2023年11月7日公告，瑞尔竞达露出其研发主要系自主研发。瑞尔竞达将2023年1月与卡卢金的互助张望露出为互助研发事项。在两边洽谈初期，基于卡卢金专利关系的技能决策进行了真切探讨，发现难以竣事CO2在线回收，瑞尔竞达提议了新的技能决策，并在此基础上两边矍铄了《互助张望合同》。

且划定签署日2025年5月9日，上述互助研发未变成关系专利。

简言之，瑞尔竞达露出其2023年1月与卡卢金开展的互助张望模样，尚未变成研发效能。

据2023年11月7日公告、国度学问产权局数据及阛阓监督经管局数据，瑞尔竞达受让自卢卡金的发明专利鉴别为一种氧化球团制备过错及安装、一种石灰制备安装及石灰制备过错、一种石灰窑及石灰制备过错、一种炎风炉箅子板安装、一种格子砖炎风炉箅子板安装。

前述瑞尔竞达受让的5项发明专利的授权时分在2016年及2022年，办理专利产权过户登记手续为2023年5月。且上述专利发明东谈主包括王长春、汪小龙、梁晶晶、萨伯丁·安东、贾冰、张紫豪、张世衡。

划定查询日2025年8月21日，王长春、萨伯丁·安东、贾冰，均系卡卢金的鼓动及主要东谈主员。

而相通是2023年5月，北京瑞尔央求的一项专利的发明东谈主中，包括卡卢金的关系成员。

据国度学问产权局，北京瑞尔名下获授权专利，包含两项名为“一种在线回收CO2的石灰制备系统偏激使用过错”及“一种煅烧石灰石并回收CO2的过错”的发明专利。上述专利央求于2023年5月4日，发明东谈主包括王长春、汪小龙、梁晶晶、徐瑞图、何汝生、徐潇晗、索明金。

划定查询日2025年8月21日，上述两项专利的案件景况为“专利权保管”。

也即是说，瑞尔竞达与卡卢金为惩办CO2在线回收的问题，矍铄了互助张望合同，瑞尔竞达奉求卡卢金成立张望系统，并进行互助张望，尔后续张望未变成专利。然则，瑞尔竞达受让卡卢金5项专利确当月，子公司北京瑞尔央求的2项发明专利的发明东谈主中，却包含前述5项专利中的3名发明东谈主，该3名发明东谈主系卢卡金的鼓动及主要东谈主员之一。

    

需要温顺的是，瑞尔竞达别称中枢技能东谈主员的专科布景，或值得温顺。

 

2.4 中枢技能东谈主员2021年8月入职瑞尔竞达，此后却“现身”前东家关联企业的专利发明东谈主名单

据2025年5月9日招股书，这次呈报，实控东谈主徐潇晗被认定为中枢技能东谈主员。

据2025年5月9日招股书，徐潇晗降生于1985年1月，毕业于北京理工大学通讯工程专科、好意思国普渡大学工程学专科、伦敦大学学院MBA专科；2009年8月至2013年4月，任江苏原力电脑动画制作有限公司北京分公司诓骗；2013年8月于今，徐潇晗系北京瑞尔历任客服部诓骗、采购总监。2022年11月于今，徐潇晗任瑞尔竞达副董事长、董事会布告、副总司理。

也即是说，徐潇晗归国发展后曾进入游戏制作行业，后转入北京瑞尔从事客服、采购等关系责任。

需要指出的是，据2025年5月9日招股书，除徐潇晗外，瑞尔竞达另认定7名中枢技能东谈主员，学历专科包括冶金专科、冶金工程专科、罕见冶金与材料专科、材料科学与工程专科、真金不怕火铁专科、机械制造及自动化专科、无机非金属材料专科、化学工程与工艺专科、电气与有计划机工程专科。

显豁，与瑞尔竞达其余7名中枢技能东谈主员比拟，徐潇晗或不具备关系专科布景。

此外，瑞尔竞达另别称中枢技能东谈主员曾任职于客户关联企业。

据2025年5月9日招股书，2020年5月至2021年7月，陈光伟任马钢真金不怕火铁总厂坐褥技能室副主任。2021年8月于今，陈光伟任北京瑞尔总司理助理。此番呈报，陈光伟瑞尔竞达认定中枢技能东谈主员之一。

据上市公司公告，马钢真金不怕火铁总厂系马鞍山钢铁股份有限公司(以下简称“马钢股份”)的真金不怕火铁总厂。

而据2025年5月9日招股书，2022年，瑞尔竞达向马钢股份销售高炉本色内衬的金额为1,449.52万元，销售贤达主沟的金额为706.95万元。两边互助以高炉本色内衬、贤达主沟为主，划定2025年6月30日暂无在手订单。

也即是说，中枢技能东谈主员陈光伟曾任职于客户的关联企业。在讲演期内入职瑞尔竞达。

奇怪的是，在陈光伟入职瑞尔竞达以后，“前东家”却仍现同名专利发明东谈主。

据国度学问产权局数据，马钢股份于2021年10月29日央求的专利号为“2021226270727”、专利名为“一种转底炉双换热器在线切换系统”的实用新式专利，发明东谈主包括陈光伟等9东谈主。

划定查询日2025年8月21日，上述专利的案件景况为“专利权保管”。

换言之，陈光伟自马钢真金不怕火铁总厂下野次月即入职瑞尔竞达，然则其入职后，却仍“现身”马钢股份新央求专利的发明东谈主之列。而此番上市，陈光伟被认定为瑞尔竞达的中枢技能东谈主员之一。

综上，2021年置入的全资子公司北京瑞尔，为瑞尔竞达孝敬超四成专利，且瑞尔竞达超三成专利系北京瑞尔被置入前取得的专利。此外，瑞尔竞达超三成发明专利系无偿受让自互助研发方卡卢金，并称受让的5项专利并不带来收入和利润。值得一提的是，瑞尔竞达露出称与卡卢金的互助研发未变成专利。然则，瑞尔竞达受让卡卢金上述专利确当月，子公司北京瑞尔央求的2项发明专利的发明东谈主中，却包含3名卡卢金的“东谈主马”。而相较于可比公司，瑞尔竞达的专利数目或“过时”。

此外，瑞尔竞达的实控东谈主徐潇晗被认定为中枢技能东谈主员，而其专科、责任经验或不具备关系的专科布景。另外，中枢技能东谈主员陈光伟曾系瑞尔竞达客户关联企业的技能坐褥室副主任。然则，陈光伟入职2个月后，却再度“现身”客户央求专利的发明东谈主名单，令东谈主模糊。

 

三、结语

呈报上市背后，瑞尔竞达称，醉心技能研发责任，合手续加大研发干预，加强研发团队成立。不仅专利数目远不足可比公司，瑞尔竞达超三成发明专利受让自研发互助方卢卡金，且受让的专利并未产生经济效益。蹊跷的是，瑞尔竞达称互助研发并未变成专利，但子公司北京瑞尔央求的两项专利发明东谈主却含卢卡金“东谈主马”。而况，中枢技能东谈主员陈光伟入职瑞尔竞达后，却现身前东家的关联方专利发明东谈主名单。

另一方面，追念历史沿革，实控东谈主及总司理曾于法企圣戈班任职，瑞尔竞达成立时期总司理童小平彼时赴任于圣戈班，后瑞尔竞达通过增资及收购取得北京瑞尔100%的股权。值得温顺的是，北京瑞尔曾引进法国陶瓷杯技能，且北京瑞尔官网自称系圣戈班国内代理。基于上述情形，瑞尔竞达与实控东谈主老东家，或“关系匪浅”。

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